信钰证券机构：人民币汇率或重回7.0时代

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　　记者丨张伟泽

　　编辑丨李莹亮江佩佩

　　7月10日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1510元，相较前一交易日中间价7.1541元，调升31基点。

　　截至7月10日22：53，美元兑离岸人民币报7.18，自年初以来，美元兑人民币贬值超2%。

　　瑞银：中国科技股“内卷”是痛点

　　人民币汇率或重回7.0时代

　　7月10日，瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰在媒体圆桌会议上对21世纪经济报道记者表示，当前中国AI领域发展强劲，瑞银下半年继续看好中国科技股表现。

　　陈敏兰指出，当前关税战前景仍不明朗，在此情况下，中国在政策制定中料将保持观望态度，预计下半年不会出台大规模财政刺激措施，但利率仍有下行空间。

　　陈敏兰表示，过度竞争是投资者在中国面临的主要痛点之一。部分中国企业认为，通过抢占市场份额最终能获得更大收益，但对多数企业而言，这并非可持续战略。从全球视角看，这种非理性的价格战也导致中国科技公司的估值仅为美国同类企业的一半。

　　7月1日，中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

　　陈敏兰指出，中国政府“反内卷”的决心，是一个强有力的政策信号。不过她也指出，在这种竞争下，最终胜出的企业也将具备全球竞争力。

　　对于近期市场热议的多元化投资趋势，瑞银财富管理投资总监办公室全球资产配置联席主管 Mark Andersen表示，目前观察到客户希望从美国资产转向更多元化的资产，亚洲以及欧洲等的资产迎来了强劲增长。上半年美国市场的种种波动或将是一个强有力的提醒，即在高度不确定的时期，充分地分散投资具有重要意义。

　　2025年4月，由于美国“对等关税”引发反制措施加剧市场担忧，美国股市连续暴跌，三大指数在一周内跌幅均超过10%，华尔街“恐慌指数”VIX一度飙升至60.13。

　　Mark Andersen指出，瑞银会把投资组合中的美国资产占比控制在50%至66%之间，而以中国为首的亚洲新兴市场将会是多元化投资的选择。

　　此外，陈敏兰指出，贸易谈判进展顺利和资本流动改善为人民币进一步升值潜力提供支撑，人民币汇率预计在明年年中升至1美元兑7元人民币。

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